Les systèmes de changes fixes : la zone franc - N° 75

Les systèmes de changes fixes

La stabilité des monnaies est une préoccupation constante dans la communauté économique et financière internationale. Ainsi, de nombreux régimes de changes fixes ou quasi-fixes ont été mis en place à diverses périodes de l'histoire : étalon de change-or, dollarisation, unions monétaires... A ces expériences de changes fixes s'en ajoute une autre, qui plonge ses racines dans l'histoire, puisqu'on peut la faire remonter autour des années 1850, mais dont on ne parlait guère il y a encore une dizaine d'années. C'est la caisse d'émission (le currency board) qui suscite aujourd'hui un intérêt considérable, bien qu'une quinzaine de pays seulement l'aient choisie. Le premier dossier de ce numéro de la Revue d'économie financière apporte un éclairage intéressant sur ce régime de change, permet de comprendre les différentes expériences de currency board et de comparer leurs résultats.

La Zone franc

La Revue d'économie financière a souhaité compléter ce premier dossier par une étude particulière d'un régime de changes fixes qui perdure depuis 1939 et qui a su s'adapter aux évolutions économiques des pays qu'il regroupe : la Zone franc. Ce second dossier a ainsi pour objet de faire un bilan de l'état de la zone dix ans après cet événement majeur qu'a constitué la dévaluation, de s'interroger pour savoir si l'armature monétaire d'arrimage à l'euro restait une réponse appropriée à la lancinante question du développement et d'examiner les pistes à privilégier pour que les économies des pays d'Afrique francophone qui ont tant de mal à décoller retrouvent espoir dans l'avenir.